年以来的十年间，A股不断经历牛熊转换。在这十年间，一些牛散的财富像滚雪球一样越滚越大，比如赵建平，年第二季度末，其仅现身一家上市公司的前十大流通股东，持股市值约万元；到年第三季度末，其现身的上市公司已达14家，持股市值超过7亿元。若不算后面继续投入的资金，按上述两个时期简单计算，赵建平的持股市值增长达倍，而沪指同期涨幅不足一倍。

那么，在这十年间，赵建平通过什么方式使得资产暴增呢？在这十年间，他又买过哪些股票？有哪些投资偏好呢？证券时报莲花财经记者根据公开信息，对赵建平的十年投资情况进行复盘，以供投资者参考。

财富增长轨迹

先来看下赵建平近十年间的财富增长情况，总体上看，其财富增长主要在两轮牛市，一是年至年的大牛市，二是年开始的创业板大牛市；其中其资产在前一次牛市中跃上1亿元台阶，在后一次牛市中则一度暴增至10亿元以上。不过需要说明的是，上述数据的计算时，有一些因素我们因无法得知而放弃考虑，比如赵建平在近十年间是否有继续投入资金，其是否还有其他帐户，另外，我们对其没进入上市公司前十大流通股东的持股情况也不得而知。

我们以年作为观察赵建平财富增长的起点，在年一季度，赵建平没现身上市公司前十大流通股东；在年第二季度末，其现身贵研铂业(,股吧)第九大流通股东，持股市值为万元。

随后的几个季度，大盘在牛市中一路疯涨，赵建平的持股市值也水涨船高，从万到余万，再到余万，年第二季度末突破万元，年第三季度末突破1亿元。不过期间赵建平应该有再投入新资金，例如在第三季度末，其在继续持有贵研铂业的同时，还现身威尔泰(,股吧)等三只个股。

赵建平借助年至年的大牛市使其资产得到一次大的增值后，在年第四季度，又成功逃顶，当季末仅现身全聚德等三只个股的前十大流通股东，持股市值迅速降至余万元。随后的几年，赵建平的持股市值尽管由于仓位变化而出现大幅波动，但均不超过2亿元。

而从年起，借助创业板大牛市的启动，赵建平的财富再次出现暴增，一度突破10亿元。在年第一季度末，赵建平的持股市值仅为1.18亿元，在下一季度时，暴增至2.35亿元；随后的几个季度，除个别季度外，赵建平的持股市值总体上一路高歌猛进，在年第二季度末突破10亿元关口，达10.94亿元。

事后来看，赵建平在这一阶段的持股市值与创业板指走势高度相关。创业板指在年暴涨后，年盘整，年再度暴涨。与之相应，赵建平的持股市值在年突破4亿元，年末仍为4亿多，年上半年则暴增并突破10亿元。随后受股市大跌影响，赵建平的持股市值在年第三季度末降至7亿多，而由于上市公司年年报未完全公布，截至目前，我们仍未知赵建平在年末的持股市值。

十年交易账单复盘

A股十年间的两轮牛市造就了赵建平，让其从普通牛散成为超级牛散，通过复盘其十年间的投资经历，或许能让我们有所感悟。在这十年间，A股不断牛熊转换，结合这种牛熊转换，我们看一下赵建平这些年的持股情况。

1、~年

年，赵建平现身贵研铂业、威尔泰、云南旅游(,股吧)（此前为世博股份，现已更名；为简单起见，下文中出现同样情况不再提示）、大连控股(,股吧)等4家上市公司的前十大流通股东；其中，赵建平对贵研铂业的持股时间最长。

年，在牛市氛围中，赵建平现身的个股开始增多，当年现身前十大流通股东的个股增至12只；同时其布局也较为分散，这12只个股广泛分布于有色金属、医药生物、休闲服务、食品饮料、机械设备、化工、非银金融、房地产等行业。从个股来看，赵建平当年持有贵研铂业、盛达矿业(,股吧)时间较长，均有三个季度；其中，盛达矿业当时的名称为*ST威达，这也是赵建平投资的并不多的重组股之一。

2、年

年的前两个季度，赵建平现身的个股相对较多；在年第三季度以及第四季度，其现身的个股大幅减少，这两个季度均仅现身两只个股，分别是恒康医疗(,股吧)、莫高股份(,股吧)。显然，在A股市场不断探底之时，赵建平的仓位是较轻的。从行业来看，恒康医疗（年时的名称为“独一味”）、莫高股份当时分别为医药、酿酒行业个股，而这两行业的个股防御属性强，在熊市中也可能有资金抱团取暖。从全年来看，赵建平年现身的个股多集中于大消费领域，如医药生物、休闲服务、食品饮料、商业贸易等。个股方面，年中，赵建平对莫高股份、恒康医疗的持股时间均达到四个季度，其他个股则均仅一个季度。

另外，赵建平年买入了不少当年上市的次新股，包括上海莱士(,股吧)、川大智胜(,股吧)、拓日新能(,股吧)、大立科技(,股吧)、宏达新材(,股吧)等，占其当年现身个股数量的一半。由于套牢盘较轻等原因，弱市中次新股容易受到资金追捧。

赵建平年第一季度卖出了几只股票，事后看来是比较正确的，不少个股在年第二季度、第三季度均大跌，例如宏达新材在这两个季度累计跌幅超过六成。

3、年

年，A股大幅出现反弹，沪指当年涨幅接近八成。赵建平当年现身的个股增至16只，其中有多只化工股，包括宏达新材、红星发展(,股吧)、岳阳兴长(,股吧)等。其他行业方面，赵建平当年现身个股达到两只的有计算机、医药生物、电气设备行业。

这一年中，赵建平现身的次新股数量大为下降，当年上市的个股仅有奇正藏药(,股吧)、天润曲轴(,股吧)、久其软件(,股吧)等3只，占其当年现身的全部个股比例不到两成。

个股方面，赵建平当年持有长城电工(,股吧)的时间最长，达到三个季度，从年第一季度至年第三季度，长城电工在年第一季度大幅反弹，累计涨幅接近%。赵建平当年持有红星发展的时间也有两个季度，其从年第二季度就已入驻红星发展，但持股多个季度后，红星发展股价仍表现较差，直至年第三季度，该股当季大涨%，赵建平才退出。

4、年~年

年~年上半年，A股总体上呈现震荡下跌的慢熊走势，沪指累计跌幅接近四成。总体上看，虽然市场走熊，但赵建平这几年现身前十大流通股东的上市公司数量并不少，年为19家，年增至20家，年减至14家，年又增至21家，年则有20家；除年外，其余年份赵建平现身的个股数量均较年多。

年赵建平的投资重心较为偏重创业板和中小板，现身的19只个股中，创业板和中小板公司合计有14只。行业方面，医药生物行业最受赵建平青睐，当年现身沃森生物(,股吧)、誉衡药业(,股吧)、太安堂(,股吧)、西藏药业(,股吧)、金花股份(,股吧)等多只个股的前十大流通股东；另外，赵建平当年还青睐成长股，现身计算机、电子、传媒等TMT领域的多只个股。

年，赵建平还大量买入次新股，现身太安堂等逾10只次新股的前十大流通股东；其中，其对汉王科技(,股吧)的投资值得一提，年一季度，在汉王科技上市当季，赵建平即买入55万股，为第二大流通股东；接下来的年第二季度，汉王科技一度涨约四成，但随后大幅下跌，当季跌逾7%，随后继续下跌，六个季度累计跌近八成。赵建平若非及时卖出，大概率会大幅亏损。

随后的年、年，A股走势较弱，但赵建平应该损失不大，其在这两年每个季度末的持股市值均在1亿元以下、2亿元以下，这可能与其选股能力出色有关。

而年起，创业板风生水起，赵建平也守得云开见月明，其持有的创业板个股进入收获期，中青宝(,股吧)、迪安诊断(,股吧)等纷纷大涨。另外，赵建平在这一阶段对奋达科技(,股吧)的投资时点把握得较好，在年第三季度建仓完毕后，奋达科技随即大幅拉升，涨幅翻倍。

总体上看，赵建平这几年的持股仍然延续此前的一些特点，即偏好创业板和中小板个股， 　　证券时报记者对赵建平十年间的投资手法进行拆解，从仓位管理、投资偏好、持股周期等多方面分析一下。希望能对投资者带来一些帮助。

1、热衷投资中小盘股

年以来的十年间，截至发稿，赵建平现身家上市公司的前十大流通股东，从数据来看，赵建平热衷于投资中小盘股，这只个股中，中小板个股有38只，创业板个股有37只，两者合计占全部个股的七成，正是创业板大牛市使得其成为超级牛散。相对而言，重组股赵建平以前也会有投资，但是数量不多。

2、青睐医药生物和TMT个股

行业方面，按申万一级行业分类，赵建平最喜欢投资医药生物板块个股；上述只个股中，有23只属于医药生物行业；另外，计算机行业也有16只个股。其他行业中，电气设备、机械设备、化工、电子、传媒等行业的个股也较多。

3、仓位管理较为成功

赵建平的仓位管理较为成功主要表现在：首先是牛市中大胆加仓，另外在年的大牛市中高位逃顶，最后在年的暴跌中则能做到轻仓。

具体来看，在年~年的牛市中，赵建平的仓位总体上是一路增加，从万元至突破1亿元；而在年第二季度至年第一季度的创业板牛市中，赵建平的持股市值也一路增加，从2亿元增至近5亿元。不过需要说明的是，赵建平持股市值的增加除了可能是因为增仓外，还可能是由于市场大涨而使得市值增加；反之亦然。

另外，赵建平做得较为出色的是在年第四季度成功逃顶，当季末的持股市值从上季末的逾1亿元急降至不足万元。赵建平此时逃顶也为以后的布局留下了充足的弹药。而关于赵建平熊市时的仓位管理等情况，在后文还会详述。

具体到个股间的仓位配置方面，赵建平倾向于分散投资，近10年间，除年第二季度、第四季度外，其余季度其持股均不止一只，多的时候超过10只；另外，有时其也会有一两只个股的仓位较重，比如年第三季度末，其现身的个股大部分持有市值为万元~万元，不过欧比特的持股市值接近1.5亿元，理邦仪器(,股吧)的持股市值接近1.2亿元。

4、长短线结合

持股周期上看，赵建平大多数时候是快进快出，上述只个股中，有60只其持股时间仅仅一个季度，季度即从该公司的前十大流通股东名单中消失；另外，有相当部分个股其持股时间从两个季度至四个季度不等，也有部分个股的持股时间在10个季度左右。赵建平持股时间最长的个股是佛慈制药，有16个季度；另外，其持有欧比特、海伦哲的时间均达到或超过10个季度；其持股时间较长的个股以创业板个股居多。

5、携手另一牛散赵吉

赵建平的投资还有一个特点，就是常常与另一牛散赵吉现身同一家公司的前十大流通股东，而且这种情况很早就发生，比如早在年，两人就携手现身贵研铂业的三季报，分别为第五、第六大流通股东。另外，赵建平持股时间最长的佛慈制药也是如此，早在佛慈制药年一季报中，两人就携手现身，随后多个季度继续持有。除了贵研铂业、佛慈制药，两人还携手现身不少个股的前十大流通股东。

6、偏好投资次新股

赵建平还偏好投资次新股，尤其是在股市走熊之时，这一特点表现得更为明显。在年，赵建平仅现身4只个股，其中有两只为当年上市的次新股；年，A股走出大牛市，其现身的次新股比例相对较小；年，大盘走熊，当年其现身的个股中次新股比例又增多，达到一半；年，A股反弹，赵建平持有的次新股比例再度下降；年，A股走弱，赵建平当年现身的次新股数量及比例再度增加，有11只，占比近六成。随后的年情况类似。

在年第三季度，或许是与市场走弱有关，赵建平当季现身的次新股环比大幅增加，包括年上市的万孚生物(,股吧)、真视通(,股吧)、博济医药(,股吧)、暴风科技(,股吧)等，还有年9月份以后上市的中来股份(,股吧)、迪瑞医疗(,股吧)。而年第二季度时，赵建平仅现身一只当年上市的次新股博济医药。另外，上市公司年年报未完全公布，已公布年报的公司中，万孚生物、中来股份仍被赵建平继续持有。

7、偏好投资广东、北京个股

上述只个股中，广东省、北京市的个股分别为20只、18只，远远多于其他省市的个股，当然这与上述两地上市公司数量较多也有一定 　　

小手川隆（网名B·N·F）年3月出生于千叶县市川市，年还是東京某私立大学法学部三年級學生時，便用打工賺的万元开始买卖股票。到年末，他的个人资产达到億円，时值约2亿美元。

他因JCOM股交易失誤事件中賺了約20億日元而受到媒体 　　

——年接受媒体采访时，小手川隆的大致情况是：

　　1、独自住在价值四亿日元的东京港区豪宅，给市川老家的父母买了一套价值2亿日元的豪宅、一辆丰田顶级版皇冠；

　　2、没有私家车，出门坐地铁，经常逛百元廉价商店；

　　3、中午吃方便面，晚餐上街边小面馆；

　　4、从不旅游；

　　5、没有女朋友；

　　6、没有什么朋友；

　　7、很少联系家人；

做投资的大多都知道美国天才投机家维克多尼德霍夫（VictorNidrhoffr）的故事，就是大神索罗斯曾经的战友，操盘手和顾问。但很多人知道他不是因为有多成功而是因为他失败。

在97年亚洲金融危机时，60岁的投机天才破产了，当然作为传奇人物，他很快又东山再起了，但是现在似乎没人提到他近年有啥建树。

这个把他当偶像的日本人对他的美国偶像有多崇拜呢？他把自己的偶像名字作为在BBS上发言的ID了，这个ID是B.N.F，为什么不是V.N.F呢？日本人舌头不灵光导致英语发音怪异，V不是念作Bui就是念作B，总之，维克多尼德霍夫就是这个日本新生代股神早期在网络世界里不朽传奇的起点了。

貌似技术天才？

那么股神到底怎么练成的呢？我们先来看看他的一些交易，大家看下面这些股价走势图和交易时点，有什么发现吗？有不少有经验的A股散户朋友很快发现，这个交易者老是在底部介入，把握时机的能力似乎很强，但是从股价走势来看没有一只算得上大牛股。

这些理解都很正确。不过也正是凭着这些看似平凡的交易，这个日本小伙子很快从只有万日元的小散蜕变成为日本新生代股神的代表人物。

当然这些交易发生的岁月里，谁也不知道这是个什么样的人。当时还是年代初期，他用B.N.F的ID在日本最大的BBS网站2chanl上和其他网络流忙以及散户们交流每天的交易心得，除了觉得他对交易还是蛮有心得而且“蛮拼的”每天大量交易之外，大家也没太多 　　

这个千载难遇的机会被不少机灵的交易员们抓住了，当天最吸引日本大众眼球不是大公司的精英交易员，而是三个日本散户，其中两人通过JCOM的交易赚了6亿日元，另一个多达20亿日元。

准确的说，最让大众羡慕嫉妒恨的其实是其中两个年轻的散户，两个都是没工作的年轻人，就是常说的“三无青年”或者“啃老族”。他们的利润没有一分钱需要退还，很多人都认为这个错单造就了两位亿万富翁。但实际上，当日赚取20多亿日元意味着必须动用超过40亿日元的资金。也就是说这两个所谓的“散户”，原本就是亿万富翁。由于这个赚了20多亿的牛散买的太多原本不存在的低价股票，大部分持仓是第二天证券公司用现金直接交割，按照规则他的名字被公布在大股东名册上，世间才知道东京近郊还有一个叫做20多岁的叫小手川隆的青年这么牛。

那么问题来了？那么多的钱从哪里来的？

事情到了这一步，他也知道媒体不会放过他，终于在雷曼危机后，主要是-09年期间，他才接受了大大小小各种媒体的采访，于是他的经历逐步为人所知。

但至今依然有很多人认为这个人不过是证券公司编造出来的“影武者”，用来骗散户佣金的。只是JCOM事件后，很快有人发现他的名字还出现在其他股票的大股东名册上，以至于现在每次日股的四季报出来都会有人去寻找他的名字，看看他还拿着哪些股票。随着时间推移，另一个JCOM事件里赚取超过6亿日元的散户也被挖掘出来，让大家惊讶的是，这个人当年和小手川隆一起混BBS的，当时其ID是CIS，和B.N.F还有过不少对话，这些历史被人紧急挖掘出来，成为了解他们交易规律最为宝贵的历史资料，现在也是不少新手散户们膜拜的圣经。

不同于小手川隆。CIS在中国很出名，是因为他今年接受彭博采访而被内地网友疯狂转发。CIS被称作日本最牛散户，据称年间交易金额超过万亿日元。但是他从来没有公开过自己的容貌和交易手法。唯一能作为其见证的公众人士是当年一起混BBS的战友B.N.F，也就是小手川隆。

他们不仅早期在BBS上交流，也在顶级散户的私下聚会中有过几次实际接触。但这些新生代股神中，只有小手川隆不仅接受过杂志的采访还上了很多次电视，其中包括日本最具有批判精神的新闻主持人久米宏。

那期间，久米宏见证了股神因为抄底雷曼的股票在9.15损失数亿，但到了年底又多赚回来12个亿日元。但日本最牛新闻主持人两次电视采访，也没能告诉大家日本最牛散户是怎么炼成股神的。他的节目和威信只是告诉大家股神真的降临日本了，股神是多么的不花钱，是多么的有钱。股神怎么不花钱呢？小手说他在新买的高级公寓楼下就近找了个小巷里的面馆请大名鼎鼎的久米吃了日元的面，满大街最便宜的那种面。

当然股神的存在自然让日本舆论惊呆了，日经新闻具有20多年的经验的老牌记者，大型券商的策略分析师都用不同疑问式对其表示质疑。但是悲催的是，他们的疑问很快被网友们给否决了，因为他们都犯了很低级的错误。

90年代中期桥本内阁推动的金融大爆炸改革虽然没有彻底改变日本的金融结构，但金融生态的确发生了很大的改变，以前的常识不再适用了。股神大学毕业时没有去找工作，直接以万日元起步炒股的一个原因就是互联网带来的信息开放和交易成本大幅下降。散户对股市的影响甚至超过了日本国内的金融机构，到现在日本股市的买超和卖超金额，多数时间是外资和散户的相互反向操作（见下图）。

股神有哪些特质？

东拉西扯说了这么多，那么股神到底怎么炼成的？除了他自己其实没人知道。从他过去在BBS的留言和接受采访时的情况来看，他的当日交易很少，一般会持有数日。更多细心的网友整理了那些有限的资料，包括前面我们看到的那几幅股价走势图，发现他买入的标准似乎是股价偏离日均线20%，卖出时机是回到日均线的10%左右。看起来似乎有道理，毕竟完全不看报告，不做调研，除了技术分析还有啥呢？最近他常年的好基友CIS接受彭博采访时就重复了他们的原则：买大家都在买的，卖大家都在卖的。但对于普通散户而言，这话跟没说一样。

不过我们还是能从小手发给我们的资料里发现一些蛛丝马迹。股神的生活简朴，目的是专注，交易就是他的人生。跟人交往绝不失礼，但也绝没有一般日本人那么多礼。这种气质，在很多日本的专业人士身上都可以找到，日本人叫做“职人”精神。翻译过来，就是最近网上很流行的所谓“匠人情怀”。

那日本的“职人”怎么样呢？就像日本体育界公认的棒球天才铃木一郎几次在接受电视采访时都反复解释的那样：自己的巅峰状态完全是来自对基础的不断重复---从用脑记练到到身体记，直到可以自然反应。小手川隆说自己仅仅看过一本入门书，对交易的熟悉完全是反复练习造就的。

他也不认为自己是天才，但这不是我们一般意义上的谦逊，更像是实事求是的坦然。同样是4年初的一个帖子里他写道：看了NHK的货币革命，维克多尼德霍夫真是个天才，我真心认为他才是天才。花了一年半把万日元做到1亿日元以上时，我感觉尾巴都要翘上天了。但看了维克多的成绩，才知道自己多麽的渺小。万亏50万和10个亿亏万的难受，只有做到10亿以上才知道区别。做股票可能不能像维克多那样太过天才，做到比普通人好一点点大概最好。

一点点需要的就是只是专注和彻底。对投资的专注，把适合自己的投资风格贯彻到底。股神是怎么专注的呢？除了不买汽车，不带1万日元以上现金之类的怪癖之外，对别人的钱完全不感冒。投资界大神的孙正义曾专门找他管理自己的私财，一口就被回绝了：别人的钱管不过来。的确，久米宏采访他的时候，超过亿的资金每日高速交易已经让他经常累得跟狗似的。很快他就花了亿日元在秋叶原买了一栋新的大楼，后来买了第二栋，最近小手说他在涉谷的三岔路口买了个很小的地盖了一栋楼，很快有人质疑涉谷这块地面积那么小，盖得估计都找不到租户。但是竣工一看，大家发现那栋楼临街一面巨大的液晶广告屏才不由得感叹，股神做地产还是神。

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