从药企跨界到医疗行业并非那么容易，医院第一股，目前恒康医疗已经进入退市倒计时。

本文来源：诊锁界

作者：勾陈

阙文彬，一位从医药销售代表做起的四川人，曾一路将自己的身价提升到了亿。从9年至年的胡润百富榜单上，有着“西部最神秘富豪”之称的他还曾连续九年蝉联甘肃首富。

但从药企跨界到医疗行业并非那么容易，医院第一股，目前恒康医疗已经进入退市倒计时。8月27日晚间，恒康医疗发布半年报，公司实现营业收入12.6亿元，同比下降32.19%。

其中医疗板块实现营业收入10.9亿元，同比下降33.31%，药品板块实现营业收入1.6亿元，同比下降16.13%，占公司营业收入的12.69%。整体归母净利润为负数，亏损近万元，再度证实自救无望。

8年上市后的股票行情

医院开启一系列“买买买”之前，他们还是一个仅靠一种草药撑起一片天的制药公司。

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仅次于云南白药，登陆深交所

96年创立恒康公司时，阙文彬就想为自己的医药公司生产一种特色药。很幸运地在同一年，他就在西藏发现了名为“独一味”的草药，有着活血祛瘀，消肿止痛的功效。有着多年医药销售经验的阙文彬敏锐地嗅到了其中的商机。

他当机立断花了万元，收购了独一味药厂。收购药厂之后，阙文彬便开始了自己的研发之路。年，独一味胶囊上市，这种药一经上市，立即就获得了大家的一致好评。独医院内外科手术、妇科的常用药，独一味仅次于云南白药，排在中国止血镇痛类中成药第二。

市场份额一度达到了90%，基本上垄断了整个市场。在7年的时候，阙文彬就凭借这一种药获得了万元的收入。恒康发展公司进入了高速发展的阶段。凭借优异的市场表现，8年，独一味登陆深交所。上市当日，独一味便得到了资本市场热捧，市值直逼26亿元人民币，阙文彬夫妇身家暴涨至17亿元。

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恒康医疗的并购扩张之路

年，阙文彬将独一味更名为恒康医疗，同时开启了一段并购扩张之路，医院及相关医药公司，从单一的中药业务，转向医疗服务为核心的“大健康”战略。-年，政策自上而下鼓励社会办医，出现了医疗概念股勃兴的时代。

对于医院这条赛道，阙文彬在一次采访中向媒体解释：单独做医药是不行的，我们得把医药和医疗结合起来！年以来，恒康医疗总计收购了15家医院，触角延伸至辽宁、河南，甚至海外的澳大利亚。

到年，恒康医疗医疗服务收入已经超过药品收入，占营收比56.17%。恒康医疗市值也一路高歌猛进，在年到达了亿元的最高点。

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做医疗终究无法“快”起来

但阙文彬的医疗局为什么没有走起来？实质是与他的“短期”心理有关，医疗是一个回报周期较长的产业，而且需要精细化管理，但恒康医疗及阙文彬都以“对赌协议”医院。

而据了解，医院中，医院均未完成对赌协议并引发诉讼，医院、医院、医院等。其次，医院收购以后随之而来的管理难题。

医院后，恒康医疗并没有医院管理团队，更多医院管理层，经营、管理方面没有改善，提振业绩乏力，医院管理模式，医院原股东的诉讼、收购后的巨额亏损、对赌协议的失败等问题，矛盾层出不穷。

另外，从恒康医疗近年的业绩来看，自开展并购以来，公司业绩实现了快速增长，但到了年已经出现增速倒退，年更是出现了上市以来的首亏。年到年，恒康医疗净利润持续下滑，分别为4.04亿元、2.03亿元、-14.17亿元、-25.21亿元，年和年净利断崖式下跌。

今年8月，因无力履约，恒康旗下最重要的资产——购买的7家医院和发家的独一味中药制剂公司，都被申请冻结。恒康更是处于退市风险警示之中，市值已不到30亿人民币，不到巅峰时的十分之一。

结语：医院是一个特别需要精耕细作的管理领域，与一般药企大开放、以销售为主导的管理理念完全不一样，它的难度在医院定好位，每个科室都需要有详细具体的规划，内部资源分配等多个问题。

医疗行业本身是一个慢行业,和其他行业不同，其自身的特点就是成长周期长、回报慢、行业利润不那么高。所以投身医疗要放低预期，改变思维，做好长期的打算。

//来源：诊锁界

//作者：勾陈（Minoz99）

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