瑞幸这一次真的“活”了！

4月11日，瑞幸咖啡宣布顺利完成金融债务重组，未来在任何司法管辖区不再受到破产或破产程序的约束。

“今天是瑞幸咖啡的新开始。”瑞幸现任董事长兼CEO郭谨一在公告中称，“我们相信瑞幸咖啡已具备长期增长并持续为股东创造价值的条件。”

随后的4月14日，瑞幸咖啡发布了更换会计师事务所的声明，宣布任命立信会计师事务所为公司独立注册会计师事务所，接替公司的前独立审计机构中正达会计师事务所。

立信会计师事务所是中国最早建立和最有影响的会计师事务所之一，客户包括中国石油、中国移动、中国建设银行等大型央企及数百家A股上市公司和数千家外商投资企业。

立信的接任，至少从财务层面说明，在资本市场飘摇两年之久的瑞幸，重新得到了认可。

摆脱了长时间束缚在身上的枷锁后，这一次，瑞幸将如何扬风起航呢？

PS：文章开始前，先提醒大家，还没有加入CFA内部课程+学习群的同学，抓紧加入，共同交流学习，坚持一次过关！

两度辞任会计师事务所

立信成功接任

其实在立信接任之前，瑞幸已经辞任两个会计师事务所了。

1、年9月，瑞幸宣布任命MarcumBernstein；Pinchuk（麦楷博平会计师事务所）为新的独立审计师。

瑞幸咖啡表示，此次更换审计方的决定是出于对截至年12月31日的20-F表格的时间表考虑，而并非因为瑞幸咖啡与安永华明会计师事务所在任何会计原则或实务、财务报表披露、审计范围或程序方面存在任何分歧。

据了解，麦楷会计师事务所（MarcumLLP）是为美国上市公司提供独立审计及财务咨询服务的十大会计师事务所之一，麦楷博平会计师事务所（MarcumBernstein＆PlnchukLLP）是其在纽约及中国设立的一家独立会计师事务所及财务咨询公司。

2、不过在年4月瑞幸咖啡委任中正达会计师事务所替代麦楷博平作为其独立审计师。

瑞幸当时出具的公告称，麦楷博平认为因年的信息技术一般性控制，它没有收集到足够的独立第三方数据或实施了足够的审计程序来完成审计。

瑞幸咖啡表示已对其控制环境实施了补救加强措施，并将继续进行。

瑞幸咖啡称，与麦楷博平在会计原则或做法、财务报表披露、审计范围或程序方面没有分歧。

据了解，中正达会计师事务所有限公司(CenturionZDCPALimited)，是由两所独立会计师事务所在年4月合并而成，分别是陈锦福会计师事务所和正大会计师事务所有限公司，合并后是一所以香港及美国为基地并拥有四十多位专业的会计人员的跨国会计师楼。

这一次公告发布后，立信将接替中正达会计师事务所履行对公司的独立审计程序。中正达致力于与公司和立信共同密切协作,确保相关工作无缝过渡。

年财报公布

瑞幸收入翻倍！

在宣布更换立信为公司独立注册会计师事务所的当天，瑞幸还公布了其已经向美国证监会提交经审计的年财务报告。

财年，瑞幸的净收入达79.65亿元，同比增长97.5%，几乎翻倍。

在美国会计准则(GAAP)下，瑞幸咖啡财年运营亏损为5.亿元人民币(万美元)，与财年的25.亿元人民币相比，营业亏损显著减少。

虽然瑞幸仍处于亏损的状态，但也大幅收窄了亏损金额，说明瑞幸的盈利状况显著改善。

根据财报，年瑞幸咖啡直营店收入61.93亿元，较去年同期增长78.3%。

同时，瑞幸自营门店的门店层面利润在年首次实现年度转正，达到12.亿元，而年同期则为亏损4.亿元。

不仅仅是收入显著增加，年瑞幸扩张的步伐也丝毫没有停止，在中国门店数量达到家，超越了星巴克在中国的家，成为中国门店最多的连锁咖啡品牌

截至4月7日，据窄门餐眼，瑞幸的门店数依然稳居中国连锁咖啡品牌榜首，达到家，比第二名的星巴克在中国内地的门店多出近家，是咖啡大牌COSTA的近16倍。

当然，这些数据的背后，离不开瑞幸的用户越来越多。

财报显示，年瑞幸咖啡月均交易用户数破千万，相当于每个月都有超过万人下单瑞幸咖啡。

年第四季度，瑞幸咖啡的月均交易用户数更是多达.9万人，比上年同期高出67%。

而回过头去看，2年前的瑞幸却是另一番光景，而他的命运一直和两个人有着千丝万缕的联系。

痛苦往事

两代掌门人曾掀起逼宫大戏

瑞幸曾是资本市场的宠儿，从成立到上市只花了18个月。

上市神速背后是扩张神速。仅仅成立9个月，瑞幸的门店数量就超过了连锁咖啡品牌Costa，而后者已经在内地市场耕耘12年。

而这一切的推手就是神州租车的创始人陆正耀。

说起陆正耀，就不得不提神州租车。当初为了推广神州租车，陆正耀的打法就是用低价占领市场，一度负债率超过90%，资金链几度断裂。直到年成功在港上市，神州租车才实现了咸鱼翻身，为陆正耀挣得亿万身家。

当然，上市不过数年，神州租车42%的股份就遭到了抛售，套现16亿美元。

在陆正耀的推动下，瑞幸的发展逻辑可以说和神州租车一样：一要快速扩张，二是快速上市。当然代价就是，大面积烧钱，即使当时背后站着家机构的身影，瑞幸账目上余额依然不容乐观。

不过好在，扩张和上市目标都实现了。而瑞幸也是不负众望，上市两个月股价就创出了历史新高。

而一份年11月25号披露的文件显示，当时陆正耀质押了30%的股权，陆正耀的姐姐质押了%。其目的已经不言而喻了。

只是没想到，浑水的一份做空报告，让瑞幸股价蹭蹭上涨的苗头被掐灭了。

4月2日，瑞幸咖啡自曝伪造销售额22亿，股价开始断崖式下跌。随后，瑞幸CEO钱治亚和COO刘剑也跟着陆正耀被一同免去职务。

接替他们的正是郭瑾一。

当时的郭瑾一可以算是陆正耀的心腹，年郭瑾一加入神州租车的时候，就担任了陆正耀的助理，两个人的关系也可以说是处在蜜月期。

所以陆正耀选择郭瑾一的目的，其实也是为了便于自己继续管理瑞幸。

但是两个人的理念从一开始就是相悖的。郭瑾一在加入神州后不久，便向陆正耀提出，要做真正的商业上的事。而这次接掌瑞幸，郭瑾一是真正的想把瑞幸盘活，用自己的逻辑做事，两人的关系也是急转直下。

年1月6日，陆正耀联合多名高管署名联名信，集体要求罢免郭瑾一。理由是郭谨一的个人能力低下，甚至利用供应商进行贪污、滥用权力铲除异己、压缩门店员工编制。

但是其他投资人不同意了，没有人认为瑞幸是个死局，因为它曾经真正改变了中国的咖啡市场，而郭瑾一也确实有能力改变这个现状。

这场逼宫大戏最后也以郭瑾一大胜而告终。

而就在不久前，瑞幸背后的大机构大钲资本联合IDG资本、AresSSGCapitalManagement完成对瑞幸咖啡原造假管理层债权托管人所托管的总计3.83亿股瑞幸咖啡A类普通股股票，交易购买价格约4.43亿美元。

在此次交易完成后，大钲资本也成为瑞幸咖啡控股股东、实际控制人，持有公司超过50%投票权，通过本次交易，IDG资本与AresSSG也成功入局瑞幸咖啡。

至此，瑞幸两年管理层的动荡以及原造假管理层所持股权的清算完成。

但更大的意义可能是，瑞幸重塑了自己的商誉！

玩起了联名和代言

瑞幸变潮了

郭瑾一执掌后的瑞幸，确实大不一样。

首先就是砍掉了之前烧钱补贴的模式，转向为精细化运营——停下了开店潮，转而关闭效益和前景不好的店面，全面收缩。

同时瑞幸开始搞起了联名和代言，而且全部押中了。

首先北京冬奥会期间，谷爱凌的强势夺冠，直接给瑞幸带了一波流量

宣布债务重组完成的4月11日当天，瑞幸和椰树联名，搞起了土味营销，也成了现象级的爆款。

据说，两家公司联名推出的“椰云拿铁”单日就破66万杯，只能说了~

就在年4月6日晚，瑞幸咖啡官方微博宣布，“生椰拿铁”在诞生一周年之际，实现在了1亿杯的销量，甚至被评为“年度现象级产品”。

生椰拿铁是瑞幸真正打造出的爆款，但却不是唯一一个。

从年开始，瑞幸的上新非常频繁，年全年推出款全新现制饮品，平均3到4天出一款新品。

正是这一系列变革，瑞幸从当天只会烧钱的“刷锅水”，变成了真正的咖啡品牌，也重塑了自己的商誉。

数据显示，瑞幸咖啡活跃用户超过万。其中，私域用户已达多万，且每个月的入群人数还在以60多万的速度在新增。

瑞幸真正的对手

不过，这并不是说，瑞幸的发展已经高枕无忧了。

摆脱了内部困扰，但是外部环境的隐忧依然若隐若现。

瑞幸的对手从来可能都不是咖啡，而是奶茶。咖啡作为高端茶饮曾是市场独树一帜的存在。只是当新式茶饮展露头角之际，高端茶饮早已不是咖啡的独占之地。

一直以来，瑞幸独守20元左右的中档市场，这也是其稳定发展的一个重要原因。

但是随着新式茶饮在被高价裹挟的不满中选择放下身段，越来越多新式茶饮可能转战20元左右的市场。

之前奈雪的茶多款产品价格下调，菜单上已经没有“3字头”产品，14-25元成奈雪主力价格带，就足以说明了这一点。

而另一方面，奶茶店也开始打起了咖啡的主意。前不久，蜜雪冰城的咖啡也上线了，不到10元的售价，依然那个熟悉的“甜蜜蜜”的味道

而且从门店数量看，蜜雪冰城早已突破一万家，如果咖啡在门店全面铺开，瑞幸的压力是直接的。

所以新生的瑞幸，未来会带给我们什么惊喜呢？大家可以拭目以待！