医院盈利还是亏损，一家医疗集团并购还是抛售，我们或许还要从多个角度上去看待。

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爆买19家医院，一年巨亏24亿！

就在今年1月21日，曾以43亿元收购19医院集团“恒康医疗”公布了一份惊人的业绩预告：年恒康医疗预计归属于上市公司股东的净利润亏损18亿元至24亿元！

24亿元！这并不是一个小数字。它或许意味着年年底，恒康医疗资产负债率已上升至90%，公司随时面临倒闭或者退市的风险！

近年来，在国家利好政策的大力推动下，民营医疗机构几乎在已每天6-7家的速度增长，普遍增速甚至超过了10%。

但另一方面，我们又悲哀地看到，医院，或参与投资并购的企业集团，因行业改革、自身经营不善等问题，纷纷陷入了亏损、倒闭的泥潭。

在新冠疫情突袭、医院需要花大把精力防疫抗灾、多地门诊部诊所被迫停诊、复工遥遥无期的当下，一些医疗机构的境遇便显得更加凄凉，市场投资的矛盾更是接连爆发。

2月7日，股价大幅度震荡，近四个交易日两天振幅高达15%左右的恒康医疗，似乎非常巧合地道出了这场“经营战争”的艰难。

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43亿并购19家医院恒康医疗“并购后遗症”显现

恒康医疗陷入业绩困局，与其频繁并购有莫大关系。恒康医疗前身为甘肃独一味生物制药股份有限公司，主要以生产“独一味胶囊”闻名。

年3月登陆上交所中小板，成为甘肃省首家医药类上市公司，并于年1月更名为恒康医疗。

为进一步进行战略调整与转型，恒康医医院、医院、澳大利亚PRP公司等。在并购同时，恒康医疗开始债务缠身，出现了巨额亏损，年已经是恒康医疗连续亏损的第四年。

只不过，这些公司在收购后的运营情况却没有恒康医疗想象中的那么“顺风顺水”。

年恒康医疗的经营现金流量净额为-2.05亿元，年该数据为-6.97亿元，已连续两年为负。截至年3月31日，恒康医疗货币资金余额为4.14亿元，短期借款为26.75亿元，公司似乎已经出现了较大的现金周转问题。

而旗医院净利润更是出现明显下滑：年、年营业收入分别为4.26亿元、4.50亿元，实现小幅增长，但净利润却由年的.64万元大幅下滑至年的.02万元。

时至今日，恒康医疗大额计提商誉减值准备，恒康医疗给出的答复是“主要受到医疗行业政策影响和公司经营不及预期等方面的影响”，但行业内仍不少人士认为，这正是恒康医疗爆发式并购带来的后遗症。

此次新冠肺炎疫情爆发之后，虽然惨遭巨额亏损，但在支援武汉方面，恒康医疗并没有缺席。

据恒康医疗董秘曹维透露，截至2月10日，恒康医医院、医院，医院分别派出呼吸消化内科、神经内科、ICU等科室经验丰富的医护人员驰援武汉，奔赴抗击疫情第一线。

同时，医院除驰援武汉之外，在当地政府的领导下参与当地疫情防控工作，在疫情爆发的第一时间设立隔离病区，扩建发热病区，医院所在地防控筛查近20万人次。种种举措，还是让我们见识到了恒康医疗在国难面前的责任与担当。

今年年初，主营清洁能源业务的光正集团拟以7.41亿元的价格跨界买下新视界眼科，这一举措，谓打响了医院收购并购的第一枪。

如今，受国家激励政策影响，医院的吞并热潮还在延续，但相较前两年却有大幅度的收敛。大批药企抛售甚至折价抛售医院的现象就是一个信号，越来越多的企业老板开始思考“民营医疗”这块大饼适不适合“蜂拥而入”；

贪图通过“医院”扩大企业版图、带来新的利润增长点，医院漫长的回报周期与复杂的经营管理是不是过于盲目。

这并不是一个非常糟糕的现象，企业能综合考虑盈亏、进一步考虑长期发展战略，其实可以避免盲目投资，进而集中有用资本推动医院往“优质”方向上发展。

对于医院来说，“股东变更”的确医院带来不可小觑的经营风险，但也医院搞死。

说医院长期以来医护人才不足、管理混乱、医疗质量低、医疗事故频发的困局。所以，无论医院盈利还是亏损，一家医疗集团并购还是抛售，我们或许还要从多个角度上去看待。

年初伊始新冠状病毒战役爆发。民营医疗面临生死存亡，但是疫情当前等和熬是熬不过去的。

在明日复明日中，难以描述的无助、憋屈的发现，等疫情过去了，医院也就倒闭了。疫情当前等和熬是熬不过去的，疫情既是危难也是挑战。

尚思易成戴维老师特别针对疫情推出战疫情——危机管理模式，让医院在疫情期间最大化的学习，改进，为之后的复工做准备。

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整理：民营院长俱乐部

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